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互联网的信用是一个不断滚大的雪球吗?

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文章摘要:互联网的信用是一个不断滚大的雪球吗?,,。

来源:365bet网址综合

时间:2018-05-13 08:23
互联网的信用是一个不断滚大的雪球吗?
 
  对于现在的互联网信用贷款的问题,我们现在看到的是一个不断的杠杆原理的提起,债务风险也是一个很大的问题。信用风险已经成为了今年金融市场的重要话题。从前段时间的富贵鸟,到最近的中安消、凯迪、盾安以及中科金控,违约无法按时偿付的企业较2017年多了不少。概括来说,这轮违约潮有两个特点:1、密集爆发、突发性。仅5月,已知的信用风险事件就不下5件。已有事件中,部分超出预期,无征兆。如盾安,仅看企业财务报表,难以预知在短期内会出现偿付风险。2、范围广。除信用债外,以信托为代表的非标也多次出现偿付困难,此前保有刚兑传统的资管产品同样沦陷承压。
 
  在严监管紧信用的金融环境下,以民企为代表的相对弱势企业会持续受到冲击,信用风险或贯穿整个2018。从2015年推出供给侧改革起,实体去杠杆便一直被不断提起,债务风险也一直是各大会议强调的重要主题,我们也看到如43号文、50号文、23号文等一系列约束地方政府不正当举债的监管文件下发。但从2017年的数据来看,非金融企业部门的债务规涨势不减,杠杆率已经达到144%,每年企业所面临的偿付压力都在不断累积。此次违约潮便在这样一个大背景下开启。在2018年前四个月,仅看信用债到期偿还量(以中票+短融+ABS+企业债+公司债为统计口径),月均规模就已经达到了3300亿,比2014年多了1.5倍。
 
  对优质的国企或央企而言,银行授信、非标、债券融资甚至是股市再融资,每一条渠道都是畅通的,债务规模大,借新还旧压力大,再借就是。但低等级企业(主体评级为AA及以下)不一样。融资渠道如今已是重重阻塞。面对着同样,更高的债务到期量,内部的现金流周转压力会非常大。以往不在意的外部事件冲击,如债券无法按时发行或应收账款无法按时到账,都可能成为压倒骆驼的最后一根稻草,所以债务问题,襄阳非常的明显。

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